More
    spot_img

    Tìm hiểu về Lightning Network (phần 1)

    Thị trường Bitcoin đã trải qua đợt điều chỉnh giá đi xuống đầy biến động trong tuần này, mở cửa ở mức 47.328 đô la vào thứ Hai và trượt xuống mức thấp nhất là 39.876 đô la. Việc bán tháo diễn ra cùng với áp lực liên tục lên ngành từ các nhà quản lý, bán tháo trên thị trường chứng khoán, các điều kiện thách thức trên thị trường nợ Trung Quốc và một lệnh cấm Bitcoin khác ở Trung Quốc.

    Cùng với sự bấp bênh này, hơn nữa trong tuần đầy ắp những tin tức tích cực và thú vị liên quan đến cả việc El Salvador áp dụng và việc triển khai Mạng lưới Bitcoin Lightning của Twitter. Chúng tôi cũng vui mừng phát hành một bộ biểu đồ và trang tổng quan của Lightning Network để theo dõi hiệu suất và việc áp dụng giao thức LN. Trong bản tin tuần này, chúng ta sẽ khám phá cả hai mặt tăng và giảm của các điều kiện thị trường hiện tại trên chuỗi, cũng như đi sâu vào các chỉ số Lightning Network mới của chúng tôi.

    Chỉ còn lại HODLers

    Việc sử dụng không gian khối Bitcoin tương đối thấp đã được thảo luận rộng rãi vào cuối năm nay, với một trường hợp được đưa ra ở cả hai bên là liệu nó tăng hoặc giảm hay cả hai:

    Trường hợp đáng chú ý là kết quả của việc ngày càng áp dụng các kỹ thuật giao dịch hiệu quả như SegWit, phân phối giao dịch và sử dụng Lightning Network.

    Trường hợp đáng chú ý là đợt điều chỉnh 50% + vào tháng 5 đã dẫn đến việc nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch bán lẻ bỏ đi, và do đó sự quan tâm đến giao thức đã giảm dần kể từ đầu năm 2021.

    Trường hợp có thể xảy ra nhất là cả hai điều này đều có hiệu lực.

    Biểu đồ bên dưới cho thấy số lượng giao dịch đã thực sự giảm kể từ tháng 5, quay trở lại mức có thể được coi là ‘kênh hoạt động onchain giảm giá’. Số lượng giao dịch cao hơn là đặc điểm nhận biết của sự tăng giá khi những người mới tham gia vào mạng và nhu cầu về không gian khối tăng lên tương ứng. Ngược lại, nhu cầu giao dịch thấp hơn có thể báo hiệu ít người tham gia thị trường hoạt động hơn và ít quan tâm hơn đến tài sản.

    Số lượng giao dịch hiện ở mức khoảng 175 nghìn đến 200 nghìn giao dịch mỗi ngày, tương tự như các mức được thấy trong thị trường giảm năm 2018.

    Khi các sàn giao dịch ngày càng triển khai các kỹ thuật phân lô giao dịch (xử lý nhiều lần rút tiền của khách hàng trong một giao dịch), chỉ riêng số lượng giao dịch có thể gây hiểu nhầm. Do đó, chúng tôi cũng phải đánh giá số lượng các thực thể trên chuỗi đang hoạt động.

    Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy rằng một mô hình rất tương tự đang diễn ra nói lên trường hợp giảm giá hơn là việc giảm sự tham gia là động lực chi phối. Điều này làm tăng thêm sức nặng cho lập luận rằng thị trường có thể bị thống trị bởi các HODLer và nhà giao dịch, với sự tham gia ít hơn của những người mới tham gia và các nhà đầu cơ bán lẻ.

    Chúng tôi có thể xác nhận điều này bằng cách xem xét chỉ số Tăng trưởng ròng thực thể mô tả sự khác biệt giữa những người mới tham gia chuỗi (nắm giữ tiền mới) và những người rời khỏi mạng (tiêu hết số tiền của họ). Ở đây, chúng ta có thể thấy với mỗi chu kỳ thị trường, ‘giá trị sàn’ tăng lên của các thực thể mới. Điều này mô tả Bitcoin tiếp cận đối tượng rộng hơn theo thời gian và quy mô của cơ sở HODLer mua liên tục. Chúng ta cũng có thể thấy rằng các thị trường tăng giá trải qua sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng người tham gia mới, nhiều trong số đó tăng chậm lại sau khi thị trường đạt đỉnh.

    Thị trường hiện tại đã trở lại giới hạn trên của đường cơ sở thị trường giảm năm 2018-2020, với khoảng 13 nghìn thực thể mới mỗi ngày.

    Đánh giá mà chúng tôi có thể rút ra từ điều này, là khả năng cao nhất là phần lớn những người tham gia thị trường ngày nay, là những người tích lũy và HODL dài hạn. Câu hỏi đặt ra là, liệu họ có thể giữ vững dòng và cung cấp đủ hỗ trợ mua không?

    Nếu chúng ta xem xét các thực thể phần trăm lợi nhuận, chúng ta có thể đưa ra hai nhận xét:

    Khoảng 9,6% thực thể nắm giữ BTC, được tích lũy trong tháng 8 và tháng 9, và hiện đang được giữ với mức lỗ chưa thực hiện. Điều này thể hiện mức thoái lui 58% của mức cao nhất trong tháng 8, cho thấy một số lượng không nhỏ người mua từ tháng 5 đến tháng 7 đã chốt lời trên đà tăng.

    Fractal này tương tự đáng kể với sự phục hồi từ tháng 7 đến tháng 10 sau đợt bán tháo tháng 3 năm 2020.

    Chúng tôi cũng thấy sự phục hồi vào tháng 3 năm 2020 này trong MVRV của Chủ sở hữu ngắn hạn. Chỉ số này sẽ giao dịch ở mức 1,0 khi giá bằng với cơ sở chi phí trên chuỗi của STH. Sau một sự kiện đầu cơ (MVRV <1,0) và làn sóng tăng giá (MVRV> 1,0), các STH tích lũy trên đường đi lên.

    Giá đã trở lại cơ sở chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn. Với chúng tôi ước tính khoảng 58% trong số đó giữ với mức lỗ chưa thực hiện, câu hỏi quan trọng là liệu những người mua này từ tháng 8 và tháng 9 có bán BTC của họ bị thua lỗ và khiến giá xuống thấp hơn hay không. Câu hỏi còn lại là liệu những HODLer ở lại có thể cung cấp đủ hỗ trợ bên mua nếu họ làm như vậy không? (còn tiếp…)

    Theo insights.glassnode

    Xem các phần tiếp:

    Latest stories

    - Advertisement - spot_img

    Xem Thêm